Intro: Sebi द्वारा घरेलू बचत की गणना की नई कार्यप्रणाली लागू करने के बाद भारत की सकल बचत दर में बड़ा सुधार देखने को मिला है। नए डेटा के अनुसार, वित्त वर्ष 25 में घरेलू वित्तीय बचत और प्रतिभूति बाज़ार निवेश का वास्तविक दायरा पहले के अनुमान से कहीं अधिक रहा।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (Sebi) द्वारा किए गए एक संशोधन के बाद, वित्त वर्ष 25 में भारत की सकल बचत दर, मूल रूप से अनुमानित दर से लगभग 47 आधार अंक (basis points) अधिक हो सकती है।
Sebi New Methodology Raises India Savings Rate
नियामक द्वारा जारी एक शोध पत्र के अनुसार, यह संशोधन प्रतिभूति बाज़ार के माध्यम से होने वाली घरेलू बचत की गणना करने की कार्यप्रणाली में किया गया है।
इस अध्ययन के अनुसार—जिसे Sebi के आर्थिक और नीति विश्लेषण विभाग (DEPA) के प्रतिनिधियों द्वारा तैयार किया गया था—वित्त वर्ष 25 के लिए GDP के मुकाबले सकल बचत की दर बढ़कर 34.94 प्रतिशत हो गई है; जबकि यदि प्रतिभूति बाज़ार में निवेश की गणना के लिए पिछली कार्यप्रणाली ही जारी रहती, तो यह दर 34.47 प्रतिशत होती।
📊 Sebi नई गणना पद्धति के मुख्य आंकड़े
- सकल बचत दर: 34.94%
- पुराना अनुमान: 34.47%
- घरेलू बचत अनुपात: 21.7%
- पुरानी पद्धति के तहत: 21.23%
- शुद्ध घरेलू वित्तीय बचत: 7.10%
- पहले का अनुमान: 6.63%
Domestic Financial Savings See Strong Increase
नई कार्यप्रणाली के अनुसार, वित्त वर्ष 25 के लिए GDP के मुकाबले घरेलू बचत का अनुपात 21.7% है, जबकि पिछली कार्यप्रणाली के तहत यह अनुपात 21.23% था। इसी तरह, रिपोर्ट के अनुसार, शुद्ध घरेलू वित्तीय बचत GDP के पिछले अनुमानित स्तर 6.63 प्रतिशत से बढ़कर 7.10 प्रतिशत हो गई है।
इस अध्ययन में बताया गया है कि भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) घरेलू बचत के साथ-साथ घरेलू वित्तीय संपत्तियों के पोर्टफोलियो से संबंधित जानकारी भी उपलब्ध कराता है।
व्यक्तियों द्वारा इक्विटी, ऋण (debt), रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (Reits), इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) और वैकल्पिक निवेश कोष (AIFs) जैसे विभिन्न क्षेत्रों में रखी गई ‘कस्टडी’ (अभिरक्षा) के तहत आने वाली संपत्तियों की बड़ी मात्रा को वर्तमान कवरेज में शामिल नहीं किया गया है; यह कवरेज अभी केवल उन म्यूचुअल फंड संपत्तियों तक ही सीमित है, जिनका प्रबंधन किया जाता है और जो व्यक्तिगत निवेशकों के स्वामित्व में हैं।
Expanded Coverage Of Financial Instruments
वित्त वर्ष 25 में, नई कार्यप्रणाली के अनुसार प्रतिभूति बाज़ार के माध्यम से होने वाली घरेलू बचत का कुल मूल्य ₹6.9 ट्रिलियन रहा, जबकि पिछली कार्यप्रणाली के तहत यह मूल्य ₹5.42 ट्रिलियन था।
इसमें कहा गया है कि “अतिरिक्त वित्तीय साधनों और क्षेत्रों को शामिल करने से कवरेज अधिक व्यापक हो गया है, और अब यह घरेलू बचत के पारंपरिक मूर्त संपत्तियों (जैसे सोना और रियल एस्टेट) से हटकर वित्तीय साधनों की ओर हो रहे बदलाव को अधिक बेहतर ढंग से दर्शाता है।”
💹 नई कार्यप्रणाली में क्या-क्या शामिल हुआ
- इक्विटी निवेश: शामिल
- REITs और InvITs: शामिल
- AIFs निवेश: शामिल
- ग्रैन्युलर डेटा: प्राथमिक स्रोतों से
- नई संपत्तियाँ: आधुनिक वित्तीय साधन
- लक्ष्य: घरेलू बचत की वास्तविक तस्वीर दिखाना
Granular Data Improves Accuracy
यह अध्ययन इस बात पर भी प्रकाश डालता है कि प्राथमिक स्रोतों से प्राप्त वास्तविक ‘ग्रैन्युलर डेटा’ (बारीक-स्तरीय आँकड़ों) की गणना करने से डेटा की गुणवत्ता और सटीकता किस प्रकार सुनिश्चित होती है, और इससे घरेलू बचत की एक वास्तविक तस्वीर सामने आती है।
इस नई कार्यप्रणाली के अंतर्गत ग्रैन्युलर डेटा, विभिन्न श्रेणियों के द्वितीयक बाज़ार, Reits, InvITs और AIFs जैसी आधुनिक-युग की संपत्तियाँ, तथा ऐसे गैर-लाभकारी संगठन—जो निवेशक श्रेणी के अंतर्गत आने वाले परिवारों की सहायता करते हैं—इन सभी को शामिल किया गया है। सांख्यिकी और कार्यक्रम कार्यान्वयन मंत्रालय (MoSPI) और RBI के राष्ट्रीय बचत के आंकड़े ज़्यादातर सिक्योरिटीज़ मार्केट के ज़रिए की गई बचत के अनुमानों पर आधारित थे।
Shift From Direct Equity To Professional Investment Channels
इस लेख का शीर्षक शायद ही इसका सबसे दिलचस्प पहलू है। असल बात तो यह है कि, म्यूच्यूअल फंड्स के रिकॉर्ड खरीदार होने के बावजूद, परिवारों ने डायरेक्ट इक्विटी की शुद्ध बिक्री की; FY25 में यह कुल ₹54,786 करोड़ और पिछले साल ₹69,329 करोड़ रही। यह कोई मामूली बात नहीं है।
Samco Group के संस्थापक और CEO, जिमीत मोदी के अनुसार, “भारतीय व्यक्तिगत निवेशक डायरेक्ट स्टॉकहोल्डिंग्स पर मुनाफ़ा कमा रहे हैं और नए निवेश का काम पेशेवर माध्यमों को सौंप रहे हैं।”
Disclaimer: यह लेख Sebi के शोध पत्र और सार्वजनिक आर्थिक आंकड़ों पर आधारित है। निवेश से जुड़े निर्णय लेने से पहले वित्तीय सलाह अवश्य लें।
