हालांकि बिटकॉइन में गिरावट अभी भी जारी है, लेकिन डेटा एक चौंकाने वाली बात बताता है: बेचने वाले अभी तक घबराए नहीं हैं। CryptoQuant की ऑन-चेन रिपोर्ट के अनुसार, पिछले 30 दिनों में कुल नुकसान (realized losses) 187,000 $BTC से ज़्यादा रहा है।
यह उस 1.2 मिलियन $BTC की बढ़ोतरी का एक छोटा सा हिस्सा है जो 2022 के आखिर में FTX के गिरने के बाद हुई थी, और फरवरी की घबराहट के दौरान हुए 400,000 $BTC के नुकसान से भी आधा है।
रियलाइज़्ड लॉस क्या संकेत देता है?
यह जानकारी इसलिए ज़रूरी है क्योंकि ‘रियलाइज़्ड लॉस’ (वास्तविक नुकसान) एक्सचेंज वॉल्यूम के शोर को हटाकर उन सिक्कों को ट्रैक करता है जो पिछली बार की तुलना में कम कीमत पर चेन पर घूम रहे हैं। यह इस बात का साफ़ संकेत है कि निवेशक नुकसान को स्वीकार कर रहे हैं। बड़े और लंबे समय तक चलने वाले सेल-ऑफ (बिकवाली) अक्सर तब तक खत्म नहीं होते जब तक कि हार मानकर बेचने वालों की एक लहर कमज़ोर निवेशकों को बाहर न कर दे। ऐसी लहर अभी तक नहीं दिखी है।
हार मानकर बेचने (कैपिटुलेशन) की घटनाएं अक्सर गिरावट के अंत का संकेत देने के साथ-साथ सप्लाई के बंटवारे को भी रीसेट कर देती हैं। FTX के बाद, 1.2 मिलियन $BTC के नुकसान में बढ़ोतरी से पहले कई महीनों तक तैयारी चली थी, जिसने बाद में नई ऑल-टाइम हाई कीमतों तक पहुंचने का रास्ता बनाया।
📊 प्रमुख ऑन-चेन आंकड़े
- पिछले 30 दिनों का रियलाइज़्ड लॉस: 187,000 BTC+
- FTX संकट के बाद नुकसान: 1.2 मिलियन BTC+
- फरवरी पैनिक सेलिंग: 400,000 BTC+
- मौजूदा स्थिति: व्यापक कैपिटुलेशन अभी नहीं दिखा
- निवेशकों का व्यवहार: अधिकांश होल्डर अभी भी बने हुए हैं
क्यों नहीं आ रही बड़ी रिकवरी?
हालांकि यह पूरी तरह से रीसेट नहीं था, लेकिन फरवरी में 400,000 $BTC का नुकसान वाला पैनिक (घबराहट) अभी हम जो देख रहे हैं, उससे कहीं ज़्यादा गंभीर था। मौजूदा आंकड़ों के अनुसार, नुकसान में चल रहे (underwater) बहुत से होल्डर्स हार मानने के बजाय अभी भी बने हुए हैं।
क्योंकि बाज़ार के संभलने की कोशिश करते ही बेचने वाले सामने आ सकते हैं, इसलिए यह हिचकिचाहट किसी भी राहत रैली (रिलीफ रैली) को रोककर रखती है। डिप पर खरीदने वाले इस तरह के दबाव से परेशान हैं। जब तक मार्जिन कॉल या किसी बड़े झटके (मैक्रो शॉक) के कारण जबरन बिकवाली नहीं बढ़ती, तब तक लंबे समय तक टिकने वाले निचले स्तर (बॉटम) का रास्ता साफ़ नहीं है।
अमेरिकी कानून और रेगुलेटरी अनिश्चितता
एक और कारण अमेरिकी क्रिप्टोकरेंसी कानून को लेकर अनिश्चितता है। बैंकिंग लॉबी का अमेरिकी इतिहास के सबसे बड़े क्रिप्टोकरेंसी कानून को बदलने का आखिरी समय का प्रयास ट्रेडर्स के लिए उलझन पैदा करता है, जबकि कानून बनाने वाले इस पर बहस कर रहे हैं।
सीनेट में वोटिंग से कुछ दिन पहले ही, बैंक इस ऐतिहासिक कानून को रोकने की कोशिश कर रहे हैं, जिससे रेगुलेटरी स्पष्टता में और बाधा आ सकती है। बिटकॉइन के मामले में, ‘अनरियलाइज़्ड लॉस’ (कागज़ी नुकसान) और पॉलिसी शॉक मिलकर ‘सेलर फटीग’ (बेचने वालों की थकान) पैटर्न के लिए आखिरी ट्रिगर बन सकते हैं, जो अभी तक नहीं दिखा है।
🔍 निवेशकों को किन संकेतों पर नज़र रखनी चाहिए?
- रियलाइज़्ड लॉस में तेज़ बढ़ोतरी
- एक्सचेंज रिज़र्व में गिरावट
- लॉन्ग-टर्म होल्डर्स द्वारा संचय (Accumulation)
- कैपिटुलेशन इवेंट का उभरना
- रेगुलेटरी स्पष्टता में सुधार
CryptoQuant का निष्कर्ष
CryptoQuant का डेटा बताता है कि करेक्शन उस भावनात्मक निचले स्तर तक नहीं पहुंचा है जहां दूसरे साइकल में बदलाव हुआ था, लेकिन यह कीमत की दिशा का अनुमान नहीं लगाता है। बाजार में गिरावट के बाद निचले स्तर की घोषणा करने से पहले, ऑन-चेन संकेतों पर नज़र रखने वाले व्यापारी संभवतः वास्तविक नुकसान में वृद्धि, विनिमय भंडार में कमी या दीर्घकालिक शेयरधारकों द्वारा संचय की प्रतीक्षा करेंगे।
तब तक, कोई अंतिम गिरावट नहीं आई है और बाजार अभी भी एक लंबी वितरण अवधि में है।
डिस्क्लेमर: यह लेख केवल जानकारी के उद्देश्य से है। क्रिप्टोकरेंसी में निवेश अत्यधिक जोखिमपूर्ण हो सकता है। किसी भी निवेश निर्णय से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श अवश्य करें।
