ऐसे समय में जब खाड़ी संकट के कारण ऊर्जा की कीमतें बढ़ रही हैं, रुपया कमज़ोर हो रहा है और देश का चालू खाता (current account) खाली हो रहा है, केंद्र सरकार ने डॉलर बचाने के लिए कीमती धातुओं पर आयात शुल्क में भारी बढ़ोतरी कर दी है। यह कदम प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी द्वारा मितव्ययिता (खर्च में कटौती) की स्पष्ट मांग किए जाने के कुछ ही दिनों बाद उठाया गया है।
कुछ अर्थशास्त्रियों का दावा है कि इस कदम से तस्करी को बढ़ावा मिल सकता है और आभूषण उद्योग में रोज़गार पर असर पड़ सकता है, जबकि अन्य का तर्क है कि इससे मांग कम हो सकती है और रुपये की गिरावट को रोका जा सकता है।
Gold, Silver और Platinum पर Import Duty में बड़ा बदलाव
Finance minister ने सोने, चांदी और प्लैटिनम पर कुल आयात शुल्क 9.18% से बढ़ाकर 18.45% कर दिया है। पिछली दरें 5%, 1% और 3.18% थीं; नई दरों में 10% बेसिक कस्टम ड्यूटी, 5% कृषि सेस और 3.45% इंटीग्रेटेड GST शामिल हैं। Oil की बढ़ती कीमतें और शिपिंग में देरी के कारण भारत का आयात बिल बढ़ने और चालू खाता घाटा (CAD) और गहराने का खतरा है, ऐसे में यह कदम विदेशी मुद्रा बचाने का एक प्रयास है।
वित्त मंत्रालय के एक अधिकारी ने कहा, “कीमती धातुएं, हालांकि सांस्कृतिक और मौद्रिक रूप से महत्वपूर्ण हैं, लेकिन ये मुख्य रूप से उपभोग और निवेश-आधारित आयात हैं, जिनमें बड़ी मात्रा में विदेशी मुद्रा बाहर जाती है।” उन्होंने आगे कहा कि यह उपभोक्ता-विरोधी कदम होने के बजाय एक सोच-समझकर किया गया हस्तक्षेप है। इसका उद्देश्य कच्चे तेल, उर्वरक, औद्योगिक कच्चा माल, रक्षा उपकरण, पूंजीगत सामान और महत्वपूर्ण तकनीक जैसी आवश्यक चीज़ों के लिए विदेशी मुद्रा बचाना है।
📈 Gold Import Duty Hike Highlights
- New Import Duty: 18.45%
- Previous Duty: 9.18%
- Basic Customs Duty: 10%
- Agriculture Cess: 5%
- Integrated GST: 3.45%
- Main Objective: Dollar बचाना और Current Account Deficit कम करना
Gold Smuggling और Jewellery Industry पर असर
2024 के बजट में प्रस्तावित टैरिफ में भारी कटौती—जिसके तहत प्लैटिनम पर टैरिफ 15.4% से घटाकर 6.4% और सोने व चांदी पर 15% से घटाकर 6% कर दिया गया था—को बुधवार को वापस ले लिया गया। इसके परिणामस्वरूप, वित्त वर्ष 25 में सोने की तस्करी की घटनाएं वित्त वर्ष 24 की तुलना में लगभग 50% कम हो गईं, और ज़ब्ती की मात्रा लगभग 5,000 किलोग्राम से घटकर 2,600 किलोग्राम रह गई।
आभूषण कंपनियों के शेयरों में मिश्रित रुझान देखने को मिला, जबकि शेयर बाज़ार कुल मिलाकर लगभग अपरिवर्तित ही बंद हुआ; Titan Co. Ltd., Senco Gold, और Bluestone के शेयरों में क्रमशः 0.8%, 4.08%, और 2.05% की बढ़ोतरी हुई, जबकि Kalyan Jewellers में 1.77% की गिरावट देखी गई।
मंगलवार को लगभग सभी ज्वेलरी शेयरों में गिरावट देखी गई, जब प्रधानमंत्री ने जनता को सोना न खरीदने की चेतावनी दी। Manappuram Finance, Muthoot Finance, और IIFL Finance के शेयरों में क्रमशः 5.63%, 4.65%, और 4.31% की तेज़ी आई, क्योंकि गोल्ड लोन देने वाली कंपनियों को ज़्यादा कारोबार की उम्मीद है।
Gold Loan Companies को कैसे मिलेगा फायदा?
Religare Broking में रिसर्च के सीनियर वाइस प्रेसिडेंट Ajit Mishra के अनुसार, ड्यूटी में बढ़ोतरी के बाद कीमतों में हुई वृद्धि ही गोल्ड फाइनेंस कंपनियों की तेज़ी के पीछे मुख्य वजह थी। “सोने की कीमतें बढ़ने से गोल्ड लोन NBFCs के पास गिरवी रखे गए सोने (कोलेटरल) का मूल्य बढ़ जाता है, जिससे लोन-टू-वैल्यू अनुपात बेहतर होता है और उनकी उधार देने की क्षमता का विस्तार होता है।”
Mishra के अनुसार, liquidity की तंगी के बावजूद, बाज़ार उपभोक्ताओं और MSMEs की ओर से सोने के बदले लिए जाने वाले लोन की बढ़ती मांग को भी ध्यान में रख रहा है।
⚠️ Jewellery Industry & Market Concerns
- Main Concern: Gold Smuggling बढ़ने का खतरा
- Industry Impact: Jewellery Sales में गिरावट की आशंका
- Employment Risk: Jewellery Sector में Jobs प्रभावित हो सकती हैं
- Consumer Trend: Exchange और Lightweight Jewellery की मांग बढ़ सकती है
- Economic Goal: Import Bill और Trade Deficit कम करना
- Currency Impact: रुपए को स्थिरता मिलने की उम्मीद
बिक्री में गिरावट को रोकने के लिए, Kalyan और Titan अपने गोल्ड एक्सचेंज प्रोग्राम और कम कैरेट वाले उत्पादों को बढ़ावा दे रहे हैं।
ज्वेलरी स्टोर Malabar Group के चेयरमैन M.P. Ahammed के अनुसार, “उद्योग के नज़रिए से देखें तो, निकट भविष्य में गैर-ज़रूरी खरीदारी में कुछ कमी आ सकती है, या फिर लोग हल्के व एक्सचेंज-आधारित खरीदारी की ओर ज़्यादा झुक सकते हैं।” “ग्राहकों को—विशेषकर पहली बार खरीदारी करने वालों और निवेश के उद्देश्य से खरीदने वालों को—हालात के साथ तालमेल बिठाने में थोड़ा समय लगेगा; साथ ही, ड्यूटी में हुए बदलाव के कारण निकट भविष्य में खुदरा ज्वेलरी की कीमतें भी बढ़ सकती हैं।”
जेम एंड ज्वेलरी एक्सपोर्ट प्रमोशन काउंसिल (GJEPC) के प्रमुख किरित भंसाली ने चेतावनी दी कि ऊंचे टैक्स से तस्करी को बढ़ावा मिलेगा। पहले, यह ज़िम्मेदारी सिर्फ़ तस्करी रोकने तक सीमित थी। उन्होंने कहा कि बढ़ी हुई ज़िम्मेदारी के कारण सभी सुरक्षा एजेंसियों को सतर्क रहना होगा।
Economists का क्या कहना है?
Emkay Global Financial Services Ltd. की मुख्य अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा के अनुसार, इस कदम से सोने का आयात कम होने से मुद्रा को मदद मिल सकती है।
मध्य पूर्व ऊर्जा संकट के कारण भारत पर पड़ रहे बाहरी दबावों को देखते हुए, धातुओं के आयात पर ड्यूटी बढ़ाना कोई चौंकाने वाली बात नहीं है। अरोड़ा के अनुसार, “यह पिछली नीतिगत पहलों जैसा ही है, जिनमें टैरिफ बढ़ाने से सोने के आयात की मात्रा में भारी गिरावट आई थी।”
हालांकि, हमारा मानना है कि अगर तेल संकट जारी रहता है, तो गैर-ज़रूरी आयात पर और भी पाबंदियां लग सकती हैं। उन्होंने कहा कि चूंकि सोने का हिस्सा भारत के कुल आयात खर्च में अभी 9% से ज़्यादा है, जबकि कुछ साल पहले यह सिर्फ़ 5-6% था, इसलिए रुपये को थोड़ा-बहुत फ़ायदा ज़रूर होता है।
भारत ने वित्त वर्ष 26 में लगभग $72 अरब का सोना आयात किया, जो पिछले साल के मुकाबले 25% ज़्यादा था, और $12 अरब से ज़्यादा की चांदी आयात की, जिसमें सालाना लगभग 150% की बढ़ोतरी हुई। सोने का आयात कई श्रेणियों में बंटा हुआ है। बैंक, बुलियन डीलर, रिफाइनर, ट्रेडिंग हाउस और घरेलू बाज़ार की ज़रूरतें पूरी करने वाले मंज़ूरशुदा आयातक एक श्रेणी में आते हैं, जबकि निर्यात-उन्मुख आयात के लिए रियायती योजनाएं दूसरी श्रेणी में आती हैं।
Jewellery Export और Employment पर असर
Foundation for Economic Development के संस्थापक निदेशक राहुल अहलूवालिया ने चेतावनी दी कि इस कोशिश के अनचाहे नतीजे भी निकल सकते हैं।
व्यापार नीति के ज़रिए उद्योग और उपभोक्ताओं के व्यवहार को बारीकी से नियंत्रित करने की कोशिश करते समय हमें सावधानी बरतनी चाहिए, क्योंकि इसमें कई तरह के समझौते करने पड़ते हैं। इससे जितनी समस्याएं हल होती हैं, उससे ज़्यादा पैदा हो सकती हैं। उन्होंने कहा कि इस मामले में, इसका ज्वेलरी उद्योग में निर्यात और रोज़गार पर बुरा असर पड़ सकता है, साथ ही दुनिया भर में अनिश्चितता के दौर में भारतीयों की सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली संपत्तियों में से एक में निवेश करने की क्षमता पर भी बुरा असर पड़ सकता है।
अहलूवालिया ने सुझाव दिया कि आयात कम करने का एक ज़्यादा असरदार तरीका यह होगा कि मुद्रा को धीरे-धीरे कमज़ोर होने दिया जाए और तेल की कीमतों को बाज़ार की असलियत के हिसाब से तय होने दिया जाए।
India Bullion and Jewellers Association Ltd. के सचिव सुरेंद्र मेहता ने चेतावनी दी कि इस बढ़ोतरी का कारोबार पर असर पड़ सकता है। उन्होंने कहा, “अगर बिज़नेस में 10% तक की गिरावट आती है, तो इसका असर इस सेक्टर में काम करने वाले लोगों की रोज़गार क्षमता पर पड़ेगा।” उन्होंने आगे कहा कि बढ़ती महंगाई और सोने की ज़्यादा कीमतों की वजह से लोग गोल्ड लोन पर ज़्यादा निर्भर हो सकते हैं।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज़ लिमिटेड के कमोडिटी एनालिस्ट मानव मोदी ने कहा, “ज़्यादा टैक्स से व्यापार घाटा कम होने और रुपये को मज़बूती मिलने की उम्मीद है। रुपया अभी अपने अब तक के सबसे ऊंचे स्तर पर कारोबार कर रहा है, क्योंकि भारत अपनी घरेलू सोने की मांग को पूरा करने के लिए काफी हद तक आयात पर निर्भर है।”
इंडिया SME फोरम के प्रेसिडेंट विनोद कुमार के मुताबिक, “नौकरियां जाने की चिंता शायद कुछ ज़्यादा ही बढ़ाई-चढ़ाई जा रही है, क्योंकि कई कारीगर दूसरे क्षेत्रों में जा सकते हैं, जैसे कि नकली गहने बनाना और इसी तरह के दूसरे दस्तकारी के काम।” माना जाता है कि भारतीय घरों और मंदिरों में 25,000 से 35,000 टन सोना मौजूद है। उन्होंने कहा, “अगर इस सोने को बाज़ार में लाया जाए, तो इससे आयात पर हमारी निर्भरता कम करने में मदद मिल सकती है।”
उपभोक्ता मामले और वित्त मंत्रालयों ने बुधवार को भेजे गए ईमेल का तुरंत कोई जवाब नहीं दिया।
जेम एंड ज्वेलरी एक्सपोर्ट प्रमोशन काउंसिल के आंकड़ों के मुताबिक, वित्त वर्ष 26 में भारत का कुल रत्न और आभूषण निर्यात पिछले साल के मुकाबले 3.32% घटकर 27.72 अरब डॉलर रह गया, जबकि आयात 16.99% बढ़कर 22.83 अरब डॉलर हो गया।
घरेलू मांग को पूरा करने के लिए भारत अभी भी काफी हद तक आयात पर ही निर्भर है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के ताज़ा आंकड़ों के मुताबिक, 2026 के पहले दो महीनों में भारत का सोने का आयात हर महीने 83 टन रहा, जो 2025 के मासिक औसत 53 टन से काफी ज़्यादा है। इसकी मुख्य वजह निवेश की मज़बूत मांग और ETF में आया पैसा था। जनवरी-मार्च तिमाही में, सोने का कुल आयात पिछले साल के मुकाबले 58% बढ़कर 186 टन हो गया।
Disclaimer: यह लेख केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है। निवेश या खरीदारी से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह अवश्य लें।
