भारत में Gold के प्रति लोगों के आकर्षण से कोई इनकार नहीं कर सकता। हालाँकि, अगर देश आयात कम करना चाहता है और घरों में जमा सोने का सही इस्तेमाल करना चाहता है, तो RBI के ई-रुपया प्लेटफ़ॉर्म पर ट्रेड होने वाला ‘टोकेनाइज़्ड गोल्ड’ (Digital Gold) एक ऐसा विचार हो सकता है जिसका समय अब आ गया है।
Digital Gold और RBI के ई-रुपया प्लेटफ़ॉर्म की नई संभावना
प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने लोगों को सोना खरीदने से बचने के लिए प्रोत्साहित किया था, जिसके बाद सरकार ने एक नीतिगत कदम उठाया है। Wednesday को केंद्र सरकार ने इस कीमती धातु के आयात शुल्क को दोगुना से भी ज़्यादा बढ़ा दिया; यह 6% से बढ़कर 15% की प्रभावी दर पर पहुँच गया है।
भारत के ‘बैलेंस ऑफ़ पेमेंट्स’ (भुगतान संतुलन) पर पड़ रहे दबाव को कम करने के लिए—जो पहले से ही युद्ध के कारण बढ़े हुए तेल के बिल से जूझ रहा है—सरकार का लक्ष्य सोने की कीमतें बढ़ाकर घरेलू खरीदारों को हतोत्साहित करना है।
🏆 Gold Import पर सरकार की बड़ी रणनीति
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- नई Import Duty: 6% से बढ़कर 15%
- मुख्य उद्देश्य: विदेशी मुद्रा की बचत
- FY26 Gold Import: 721 टन से अधिक
- विदेशी मुद्रा खर्च: लगभग $72 बिलियन
- सरकारी चिंता: तेल बिल और Current Account दबाव
- संभावित समाधान: Tokenized Gold और Digital Gold
सोने के आयात और विदेशी मुद्रा पर असर
वित्त वर्ष 2025–2026 में भारत में 721 टन से ज़्यादा सोना आयात किया गया, जिससे यह petroleum के बाद, मूल्य के हिसाब से देश का दूसरा सबसे बड़ा आयात बन गया। वज़न में 5% की कमी के बावजूद, कीमतों में बढ़ोतरी के कारण हमारे विदेशी मुद्रा के बहिर्प्रवाह (outflow) में 24% की वृद्धि हुई, जो लगभग $72 बिलियन तक पहुँच गया।
यह समझना स्वाभाविक है कि सरकार आयात को कम करना चाहती है—एक ऐसा लक्ष्य जो पूंजी के अंतर्प्रवाह (inflows) की कमी के कारण और भी ज़्यादा ज़रूरी हो गया है। हालाँकि, आयात शुल्क एक ऐसा ‘कच्चा औज़ार’ है जिसके अप्रत्याशित परिणाम भी हो सकते हैं।
उदाहरण के लिए, शुल्क चोरी करने वाले लोग अवैध रास्तों की तलाश कर सकते हैं, और दुबई की “सोने की यात्राएँ” मनोरंजन पर होने वाले विदेशी मुद्रा खर्च को छिपाने का ज़रिया बन सकती हैं।
Gold Monetization और SGB का अनुभव
फिर भी, हम यह मान सकते हैं कि New Delhi इन चिंताओं से भली-भांति परिचित है, क्योंकि अतीत में भी शुल्क संबंधी बाधाओं का इस्तेमाल किया गया है (यहाँ तक कि COVID के बाद के दौर में एक अस्थायी समाधान के तौर पर भी)। वास्तव में, सोने को “अमूर्त” (dematerialize) बनाने के लिए लंबे समय से विधायी प्रयास किए जा रहे हैं, ताकि आयात होने वाले सोने की मात्रा को कम करने के साथ-साथ, घरों में जमा सोने के मूल्य का भी किसी लाभकारी कार्य के लिए उपयोग किया जा सके।
निस्संदेह, Gold धन-संग्रह का एक आज़माया हुआ और सुरक्षित माध्यम है; लेकिन अन्य वित्तीय संपत्तियों के विपरीत, इसमें निवेश करने वालों को कोई आय या प्रतिफल (return) नहीं मिलता, क्योंकि आर्थिक दृष्टिकोण से उनका पैसा निष्क्रिय (idle) पड़ा रहता है।
भारत ने वर्ष 2015 में एक ‘गोल्ड मोनेटाइज़ेशन प्रोग्राम’ (सोना मुद्रीकरण योजना) की शुरुआत की थी। इसका उद्देश्य घरों में रखे आभूषणों, सिक्कों और ईंटों (bars) को बैंकों में जमा करवाना और बदले में उन पर ब्याज का भुगतान करना था। पिछली ‘गोल्ड डिपॉज़िट स्कीमों’ की तरह ही, इस योजना को भी कोई खास सफलता नहीं मिली। इस योजना के कारण कई लोगों के पुश्तैनी आभूषण (heirlooms) खो गए, क्योंकि जमा किए गए सोने के बदले में उन्हें वही मूल वस्तुएँ वापस नहीं मिल पाईं। जैसा कि गोल्ड-लोन में आई तेज़ी से पता चलता है, गहनों को पारंपरिक तरीके से ही गिरवी रखना चाहिए।
📲 RBI Tokenized Gold मॉडल
- प्लेटफ़ॉर्म: RBI ई-रुपया सिस्टम
- टेक्नोलॉजी: Digital Ledger Technology
- मुख्य विचार: सोने को डिजिटल टोकन में बदलना
- लाभ: सुरक्षित और तेज़ लेन-देन
- निवेश सुविधा: Digital Gold की आसान खरीद-बिक्री
- भरोसा: RBI सबसे विश्वसनीय संरक्षक
Sovereign Gold Bond और Digital Gold का भविष्य
सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGBs) भी भारत में लगभग उसी समय टेस्ट-लॉन्च किए गए थे। ये बॉन्ड निवेशकों को मूल राशि पर 2.5% की सालाना ब्याज दर देते थे, जो बॉन्ड की अवधि के दौरान सोने की कीमत में हुई बढ़ोतरी के अलावा होती थी। आयात की कोई ज़रूरत न होने के कारण, इस तकनीक ने परिवारों को अपने एसेट पोर्टफोलियो में सोने को भी शामिल करके उसे डाइवर्सिफ़ाई करने का मौका दिया।
हालाँकि, सरकारी खजाने को, जिसे उस दौरान कीमतों में बढ़ोतरी का बोझ उठाना पड़ा था, एक झटका लगा। अब कोई नई SGB किश्तें उपलब्ध नहीं हैं। बेशक, सोने के कई “डीमैट” रूप मौजूद हैं, जिनमें से कुछ की सक्रिय रूप से ट्रेडिंग होती है।
अध्ययनों के अनुसार, भारत की सोने पर व्यापक निर्भरता ने धीरे-धीरे इसकी सांस्कृतिक अपील को पीछे छोड़ दिया है, क्योंकि वित्तीय स्थिरता के मामले में यह एक बैकअप के तौर पर काम करता है। घर के मालिकों को अपनी भौतिक संपत्ति (गहने) से अलग होने के लिए मनाना अब शायद आसान होता जा रहा है, भले ही गहनों का इस्तेमाल और रस्मों के लिए सोने की खरीदारी अभी भी जारी हो।
RBI Digital Gold मॉडल क्यों अहम हो सकता है
भरोसा एक बहुत ज़रूरी चीज़ है, क्योंकि जो चीज़ सुरक्षा की गारंटी के तौर पर आपकी पहुँच में सुरक्षित रखी हो, उसकी असली चमक की जगह कोई और चीज़ नहीं ले सकती।
इसके अलावा, रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) के ई-रुपया प्रोजेक्ट को सपोर्ट करने वाली डिजिटल लेजर टेक्नोलॉजी का इस्तेमाल करके सोने और उसके निवेशकों को इस सिस्टम से जोड़ना एक समझदारी भरा कदम होगा। RBI को बस इस धातु को ‘टोकनाइज़’ करना होगा।
आम निवेशकों के लिए सरकारी बॉन्ड जैसे वित्तीय एसेट्स का तेज़ी से और सुरक्षित रूप से लेन-देन करने के लिए—RBI की देखरेख में—सबसे पहले डिजिटल टोकन बनाने होंगे। आप इन्हें क्रिप्टो-स्टाइल के सिक्कों जैसा मान सकते हैं, जो मालिकाना हक के सबूत के तौर पर काम करेंगे।
हालाँकि, RBI ऐसे डिजिटल सिक्के भी जारी कर सकता है, जिनमें परिवार लेन-देन और निवेश कर सकें (जैसे वे दूसरे एसेट्स में करते हैं)। इसके लिए RBI को सोने की जमा राशि के बदले ई-टोकन जारी करने होंगे।
केंद्रीय बैंक ही सबसे भरोसेमंद संरक्षक होता है। RBI कई कम जोखिम वाले तरीकों पर विचार कर सकता है, क्योंकि उसके पास अपना खुद का सोना (बुलियन) मौजूद है।
Disclaimer: यह लेख केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से तैयार किया गया है। निवेश से जुड़े निर्णय लेने से पहले वित्तीय सलाहकार की सलाह अवश्य लें।
