SEBI नियमों के बाद Franklin Templeton ने लगाया बड़ा निवेश बैन!

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ़ इंडिया (SEBI) द्वारा तय की गई इंडस्ट्री-व्यापी विदेशी निवेश सीमाओं का पालन करने की ज़रूरत का हवाला देते हुए, फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्यूचुअल फंड ने अपनी दो ऑफ़शोर फंड स्कीमों में निवेश की अधिकतम राशि पर 18 मई, 2026 से शुरू होने वाला एक अस्थायी बैन लगा दिया है।

फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने ऑफ़शोर फंड निवेश पर लगाई सीमा

फ्रैंकलिन U.S. अपॉर्चुनिटीज़ इक्विटी एक्टिव फंड ऑफ़ फंड्स और फ्रैंकलिन India एशियन इक्विटी फंड इस सीमा के दायरे में आते हैं। यह कदम 20 मार्च, 2026 के म्यूचुअल फंड्स के लिए SEBI के मास्टर सर्कुलर के सेक्शन 13.11 के मुताबिक है।

नए नियम, एकमुश्त तरीके से की गई नई और अतिरिक्त खरीद के लिए, और किसी अन्य फ्रैंकलिन टेम्पलटन प्लान से इन खास स्कीमों में किए गए ट्रांसफर के लिए, पहले होल्डर या अभिभावक के स्तर पर प्रति PAN 5 लाख रुपये की मासिक सीमा तय करते हैं। सिस्टमैटिक ट्रांसफर प्लान (STP) और सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) के तहत नए रजिस्ट्रेशन के लिए मासिक सीमा प्रति PAN 50,000 रुपये होगी।

किन निवेशकों पर लागू नहीं होंगे नए नियम?

कोई भी ऐसा ट्रांज़ैक्शन जो इन सीमाओं से ज़्यादा होगा, उसे पूरी तरह से अस्वीकार कर दिया जाएगा और पैसे वापस कर दिए जाएंगे। हम कभी भी आंशिक रकम स्वीकार नहीं करेंगे। ये नई सीमाएं उन निवेशकों पर लागू नहीं होंगी जिनके पास प्रभावी तारीख से पहले से ही SIP या STP रजिस्ट्रेशन हैं। इसमें आगे कहा गया है कि IDCW रीइन्वेस्टमेंट विकल्प के तहत यूनिटहोल्डर्स को इससे छूट दी गई है।

फ्रैंकलिन टेम्पलटन के अनुसार, उसकी सभी स्कीमों में विदेशी फंडों या सिक्योरिटीज़ में निवेश की गई कुल राशि, 1 फरवरी, 2022 को लागू स्तरों तक ही सीमित रहेगी। फंड हाउस ने इसके अलावा यह भी घोषणा की कि, स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट के अनुपालन में, ट्रस्टियों के पास स्कीमों के तहत सब्सक्रिप्शन को कुछ समय के लिए या अगली सूचना तक बंद करने का अधिकार सुरक्षित है।

फ्रैंकलिन टेम्पलटन को उम्मीद है कि भारत में उसके विस्तार का अगला चरण—जहां वह छह साल पहले आए क्रेडिट संकट के बाद अपनी स्थिति फिर से मज़बूत कर रहा है—फिक्स्ड इनकम में भारतीय निवेशकों की बढ़ती दिलचस्पी से प्रेरित होगा।

फिक्स्ड इनकम पर कंपनी का बढ़ता फोकस

फ्रैंकलिन टेम्पलटन एसेट मैनेजमेंट (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड के प्रेसिडेंट अविनाश सतवालेकर के अनुसार, यह फंड मैनेजर—जो देश में 1.2 लाख करोड़ रुपये (12.6 अरब डॉलर) से ज़्यादा की संपत्ति का प्रबंधन करता है—अपनी फिक्स्ड इनकम पेशकशों का विस्तार कर रहा है और रिटायरमेंट प्लान, विशेष निवेश फंड और वैकल्पिक निवेश के क्षेत्रों में नए उत्पाद पेश कर रहा है। सतवालेकर के अनुसार, भारत में फ्रैंकलिन की 90% से ज़्यादा म्यूचुअल फंड होल्डिंग्स अब स्टॉक्स में हैं। इसका लक्ष्य इसे घटाकर लगभग 60% करना है, बिना कंपनी के इक्विटी एक्सपोज़र को कम किए। इसके लिए फिक्स्ड इनकम एसेट्स में काफ़ी बढ़ोतरी की ज़रूरत होगी।

यह रणनीति फ्रैंकलिन टेम्पलटन की उन कोशिशों का हिस्सा है जिनके ज़रिए वह 2020 के मुश्किल दौर के बाद के हालात से उबरना चाहता है। उस समय, लिक्विडिटी की कमी के कारण निवेशकों की निकासी पर रोक लगाने के बाद कंपनी ने अपने छह डेट फंड बंद कर दिए थे। स्थानीय रेगुलेटर ने कंपनी पर जुर्माना लगाया था और उसे दो साल तक नए डेट फंड लाने से रोक दिया था।

एसेट मैनेजरों के बीच ज़बरदस्त मुकाबला है। व्यापक डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क वाली स्थानीय फंड कंपनियों में ICICI प्रूडेंशियल एसेट मैनेजमेंट और HDFC एसेट मैनेजमेंट कंपनी लिमिटेड शामिल हैं। अंतरराष्ट्रीय प्रतिस्पर्धी भी इस दौड़ में शामिल हैं: Jefferies Financial Business Inc. इस क्षेत्र में उतरने की योजना बना रही है, जबकि BlackRock Inc. ने लगभग तीन साल पहले मुकेश अंबानी की कंपनी के साथ साझेदारी की थी।

डेट फंड कारोबार में बढ़ेगा मुकाबला

अगले तीन से पाँच सालों में, फ्रैंकलिन टेम्पलटन से डेट फंड के क्षेत्र में नए सिरे से ज़ोर लगाने की उम्मीद है। अमेरिका स्थित इस कंपनी में 30 साल का अनुभव रखने वाले सतवालेकर के अनुसार, कंपनी की योजना मनी मार्केट और कॉर्पोरेट बॉन्ड में मध्यम से लंबी अवधि के लिए एसेट्स विकसित करने की है।

पिछले एक साल में, इस फंड कंपनी ने अपनी क्रेडिट रणनीति का विस्तार करते हुए इसे एक लंबी अवधि के वैकल्पिक निवेश (alternatives) कारोबार का रूप दिया है। अपने क्रेडिट ऑल्टरनेटिव्स फंड के लिए कंपनी ने 5 अरब रुपये से ज़्यादा जुटाए हैं, और वह इस क्षेत्र को और भी आगे बढ़ाना चाहती है। सतवालेकर के अनुसार, कंपनी गुजरात इंटरनेशनल फाइनेंस टेक-सिटी (जिसे आमतौर पर GIFT City के नाम से जाना जाता है) के कम टैक्स वाले केंद्र के ज़रिए अपने उत्पादों का विस्तार करना चाहती है, ताकि वह छोटे शहरों में मौजूद नए ग्राहकों तक पहुँच सके।

विश्लेषकों का मानना ​​है कि फिक्स्ड इनकम योजनाओं के क्षेत्र में अपनी छाप छोड़ना फ्रैंकलिन टेम्पलटन के लिए अब भी एक मुश्किल काम साबित हो सकता है। डिस्काउंट ब्रोकर Groww के वेल्थ मैनेजमेंट डिवीज़न में रिसर्च डायरेक्टर नीरव करकेरा कहते हैं, “डेट म्यूचुअल फंड के क्षेत्र में मुकाबला काफ़ी ज़्यादा कड़ा है, क्योंकि यहाँ संस्थागत निवेशकों का समूह सीमित है और बड़े बैंकों द्वारा समर्थित म्यूचुअल फंडों का दबदबा है।”

इसके अलावा, फ्रैंकलिन को कुछ निवेशकों को फिक्स्ड इनकम योजनाओं को अपनाने के लिए राज़ी करने में भी मशक्कत करनी पड़ सकती है। भारत में, इक्विटी म्यूचुअल फंड अब भी निवेशकों के बीच काफ़ी लोकप्रिय हैं। भू-राजनीतिक तनाव और बाज़ार में उतार-चढ़ाव बढ़ने के बावजूद, मार्च महीने में खुदरा निवेशकों ने मासिक आवर्ती योजनाओं (SIP) में रिकॉर्ड तोड़ निवेश किया, जिससे फंड में आने वाले निवेश (inflows) की गति और तेज़ हो गई।

बहरहाल, सतवालेकर अब भी आशावादी बने हुए हैं। उन्होंने कहा कि भारत में शेयर बाज़ार में लंबे समय तक तेज़ी रहने के बाद, निवेशकों ने डेट इंस्ट्रूमेंट्स में अपना निवेश कम कर दिया था, और अब उन्हें डेट मार्केट की तुलनात्मक सुरक्षा आकर्षक लगेगी।

“लोग अक्सर यह भूल जाते हैं कि फिक्स्ड इनकम एक ‘शॉक एब्जॉर्बर’ (झटकों को सहने वाला) का काम करती है और यह किसी भी पोर्टफोलियो का एक ज़रूरी हिस्सा होती है,” उन्होंने कहा।

पिछले कुछ सालों में, फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने भारत में अपनी भर्ती प्रक्रिया को बढ़ाया है। राहुल गोस्वामी, जो ICICI प्रूडेंशियल एसेट मैनेजमेंट कंपनी से मुख्य निवेश अधिकारी के रूप में आए थे, ने 2024 में एक डेट फंड के गठन की देखरेख की।

Disclaimer: यह लेख केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है। किसी भी निवेश निर्णय से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह अवश्य लें।