अमेरिका में ब्याज दरें बढ़ने के अनुमानों के कारण सोने की वैश्विक कीमतों पर दबाव बना हुआ है, इसलिए बड़ी फाइनेंशियल संस्थाएं कीमती धातुओं को लेकर ज़्यादा सतर्क हो रही हैं।
दुनिया के सबसे बड़े इन्वेस्टमेंट बैंकों में से एक, गोल्डमैन सैक्स ने 2026 के आखिर तक सोने की कीमत का अपना अनुमान घटाकर 4,900 USD/औंस कर दिया है, जो पहले के 5,400 USD/औंस के अनुमान से 500 USD कम है।
हालांकि, इस इन्वेस्टमेंट बैंक का अब भी मानना है कि साल की दूसरी छमाही में सोने की कीमत बढ़ने की संभावना है, भले ही यह उम्मीद से धीमी गति से हो।
गोल्डमैन सैक्स के दो एनालिस्ट, लीना थॉमस और डान स्ट्रुवेन ने अपनी हालिया स्टडी में कहा कि हालांकि सोने के लिए लंबे समय का नज़रिया अभी भी अच्छा है, लेकिन शॉर्ट-टर्म करेक्शन (कीमत में थोड़ी गिरावट) का खतरा काफी बढ़ गया है।
एनालिटिकल ग्रुप ने कहा, “सोने को लेकर हमारा लंबे समय का नज़रिया सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन बाज़ार के कई नकारात्मक पहलुओं के कारण हम निकट भविष्य में ज़्यादा सतर्क हैं।”
हाल के वर्षों में सोने को लेकर सबसे सकारात्मक नज़रिया रखने वाली फर्मों में से एक गोल्डमैन सैक्स है। इस बैंक ने पहले निवेशकों को 2024 के आखिर तक “सोना खरीदने” की सलाह दी थी और कीमती धातु की कीमत में बाद में हुई तेज़ी का सही अनुमान लगाया था।
हालांकि, अमेरिका में ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीद ने नॉन-यील्डिंग एसेट्स (जिनसे कोई निश्चित रिटर्न नहीं मिलता) को कम आकर्षक बना दिया है, जिससे हाल के महीनों में सोने के बाज़ार को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ा है।
अमेरिकी फेडरल रिज़र्व (फेड) ने इस हफ़्ते की बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखा, साथ ही महंगाई को लेकर कड़ी चेतावनी भी दी। अगर कीमतों का दबाव काबू में नहीं आता है, तो फेड के कई सदस्यों का मानना है कि इस साल ब्याज दरें बढ़ाने पर विचार करना ज़रूरी है।
गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, अमेरिकी मॉनेटरी पॉलिसी पर बैंक के बदले हुए नज़रिए के कारण ही इस अनुमान में बदलाव किया गया है।
नतीजतन, गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रियों को अब यह उम्मीद नहीं है कि फेड 2026 में ब्याज दरें कम करेगा, जैसा कि उन्होंने पहले सोचा था। इसके बजाय, पॉलिसी में ढील अब अगले साल जून और दिसंबर में दी जाएगी।
इसका मतलब है कि गोल्ड ETF में आने वाला निवेश उम्मीद से कम हो सकता है, जिससे कीमती धातु की कीमत में ऊपर की ओर जाने वाली तेज़ी कुछ कम हो सकती है। इसके अलावा, गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि नए चेयरमैन केविन वॉर्श की अगुवाई में हुई पहली मीटिंग के बाद, फेड की आज़ादी को लेकर चिंताएं कुछ हद तक कम हो गई हैं।
इस बैंक के जानकारों का कहना है कि फेड का ज़्यादा सख़्त रवैया यह दिखाता है कि महंगाई को काबू में रखना ही सबसे बड़ा मकसद है।
गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि अगर फेड ब्याज दरें बढ़ाता है, तो कम लोग पॉलिसी रिस्क से बचने के लिए सोना अपने पास रखना चाहेंगे, जिससे साल के आखिर तक सोने की कीमतें सिर्फ़ 4,400 USD/औंस के आसपास रह जाएंगी।
साथ ही, गोल्डमैन सैक्स के वाइस प्रेसिडेंट और फेड की डलास ब्रांच के पूर्व चेयरमैन मिस्टर रॉब कपलान ने कहा कि अगर महंगाई ज़्यादा बनी रहती है, तो फेड को सितंबर से ब्याज दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं।
फिर भी, गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि ऐसे कई दूसरे मीडियम और लॉन्ग-टर्म फैक्टर हैं जो सोने को सपोर्ट करेंगे, जिनमें सेंट्रल बैंक की खरीदारी भी शामिल है।
इस बैंक के अनुमान के मुताबिक, सेंट्रल बैंकिंग सेक्टर इस साल हर महीने लगभग 50 टन और अगले साल हर महीने 40 टन सोना खरीदेगा।
अभी सोना ग्लोबल मार्केट में 4,135 USD/औंस के लेवल से नीचे ट्रेड कर रहा है और लगातार तीसरे हफ़्ते इसमें गिरावट देखी जा रही है। जनवरी के आखिर में लगभग 5,600 USD/औंस के रिकॉर्ड हाई पर पहुंचने के बाद, मज़बूत USD के दबाव और ब्याज दरों के ऊंचे बने रहने के अनुमानों की वजह से हाल के महीनों में सोने की कीमतों में लगातार उतार-चढ़ाव देखा गया है।
