India Inc Buyback Boom 2026: Wipro सहित 22 कंपनियों का बड़ा दांव

India Inc. में शेयरों की दोबारा खरीद (buyback) का क्रेज़ पहले ही तीन साल के सबसे ऊँचे स्तर पर पहुँच चुका है। 2026 में अब तक, 22 कंपनियों ने बायबैक की घोषणा की है; अकेले पिछले दो महीनों में ही, 10 कंपनियों ने ऐसे ऑफ़र दिए हैं।

India Inc. में Buyback का बढ़ता ट्रेंड

 

भले ही वैश्विक अनिश्चितताओं के कारण बाज़ार काफ़ी हद तक अप्रत्याशित हो गए हों, लेकिन विश्लेषकों का मानना ​​है कि कंपनियाँ अनुकूल टैक्स सुधारों और मज़बूत बैलेंस शीट का इस्तेमाल करके शेयरधारकों को नकद वापस कर रही हैं।

आँकड़ों के अनुसार, इन कंपनियों ने ₹25,000 करोड़ के शेयरों की दोबारा खरीद की घोषणा की है, जो 2023 के बाद से सबसे बड़ी राशि है; 2023 में यह राशि ₹48,452.32 करोड़ थी। 2024 में यह ₹13,539 करोड़ और 2025 में ₹19,175 करोड़ थी।

एक प्रमुख IT कंपनी, Wipro ने इस साल का सबसे बड़ा ऑफ़र दिया है, जिसकी राशि ₹15,000 करोड़ है। कंपनी की हालिया घोषणा के अनुसार, दोबारा खरीद के लिए रिकॉर्ड डेट 5 जून है।

इस साल मार्च तिमाही के नतीजों के साथ ही, एक और ब्लू-चिप कंपनी, Bajaj Auto ने भी शेयरों की खरीद की घोषणा की है। दो और तीन-पहिया वाहन बनाने वाली यह कंपनी ₹5,633 करोड़ के शेयर खरीदना चाहती है। एक दवा कंपनी, Zydus Lifesciences, ₹1200 करोड़ के शेयरों की दोबारा खरीद का प्रस्ताव दे रही है।

किन कंपनियों ने Buyback का ऐलान किया

इस साल बायबैक के ऑफ़र देने वाली कंपनियों में Rolex Rings, TeamLease Services, Dhanuka Agritech, Kajaria Ceramics, Cybertech Systems, Cyient और Gandhi Special Tubes शामिल हैं। हर बोली टेंडर प्रक्रिया के ज़रिए पूरी की जाती है।

बाज़ार में उतार-चढ़ाव या किसी खास शेयर में गिरावट के समय, कंपनियाँ अक्सर बायबैक का इस्तेमाल एक संकेत देने की तकनीक के तौर पर करती हैं। हालाँकि, इस बार Union Budget 2026 में बायबैक टैक्स में किए गए बदलाव एक अहम वजह हैं।

वित्त मंत्री Nirmala Sitharaman ने 1 फरवरी, 2026 को कहा कि अब से दोबारा खरीद के भुगतान पर सामान्य कैपिटल गेन्स नियमों के तहत टैक्स लगेगा, न कि उन पर डिविडेंड आय की तरह पूरी तरह से टैक्स लगेगा, जैसा कि पहले व्यक्तिगत टैक्स स्लैब दरों के हिसाब से होता था।

Ventura Securities के रिसर्च हेड, Vinit Bolinjkar के अनुसार, इस बदलाव से आम निवेशकों को टैक्स में काफ़ी फ़ायदा होगा, जिससे बायबैक, पूँजी वापस पाने का एक बेहद असरदार ज़रिया बन जाएगा। प्रमोटरों के शेयरों पर प्रभावी टैक्स दर कॉर्पोरेट प्रमोटरों के लिए 22% और व्यक्तिगत प्रमोटरों के लिए 30% होगी। बोलिंजकर ने कहा कि इस सरचार्ज के बावजूद, कंपनियाँ पब्लिक शेयरधारकों को इनाम देने और अपनी बैलेंस शीट को बेहतर बनाने के लिए बायबैक का इस्तेमाल ज़्यादा कर रही हैं, बिना रेगुलर डिविडेंड पेमेंट में लंबे समय तक बढ़ोतरी का वादा किए।

टैक्स बदलाव और निवेशकों पर असर

निवेश के मौकों की कमी भी इस बदलाव का एक और कारण है। SBI सिक्योरिटीज में फंडामेंटल रिसर्च के हेड, सनी अग्रवाल के अनुसार, हाल के सालों में, कई बड़ी कंपनियाँ (large-cap firms), खासकर IT सेवाओं जैसे उद्योगों में,

मांग का अनुमान सीमित होने या पूंजीगत खर्च (capital expenditure) के चक्र में देरी होने के बावजूद, FMCG और कुछ औद्योगिक कंपनियों ने मज़बूत फ्री कैश फ्लो पैदा किया है। उन्होंने बताया कि ऐसी स्थिति में, मैनेजर ज़्यादा पैसे को कम रिटर्न देने वाली संपत्तियों में निवेश करने के बजाय, शेयरधारकों से वापस खरीदने का विकल्प ज़्यादा चुन रहे हैं।

बोलिंजकर के अनुसार, बायबैक की घोषणा, खासकर जब यह टेंडर प्रक्रिया के ज़रिए प्रीमियम पर की जाती है, तो यह बाज़ार को एक साफ़ संकेत देती है कि बोर्ड का मानना ​​है कि भविष्य में होने वाली संभावित बढ़ोतरी को देखते हुए मौजूदा शेयर की कीमत कम है।

इसके अलावा, ये पहलें पूंजी आवंटन (capital allocation) के अनुशासन और मध्यम-अवधि के मुनाफ़े की संभावना में मैनेजमेंट के भरोसे को दिखाती हैं। अग्रवाल के अनुसार, IT उद्योग में बायबैक अक्सर कमाई में सुस्ती या P/E मल्टीपल में कमी के समय के साथ मेल खाते हैं।

हालाँकि, निवेशकों को इसे मुनाफ़े में बढ़ोतरी नहीं समझना चाहिए। “बाज़ार अब उन कंपनियों के बीच फ़र्क करना शुरू कर रहे हैं जो बायबैक को पूंजी आवंटन के एक अनुशासित साधन के तौर पर इस्तेमाल करती हैं, और उन कंपनियों के बीच जो धीमी बढ़ोतरी के समय अपनी वैल्यूएशन बनाए रखने के लिए बायबैक का इस्तेमाल बचाव के तौर पर करती हैं।” SBI सिक्योरिटीज के विश्लेषक ने चेतावनी दी, “पहले मामले में, बायबैक को सकारात्मक नज़र से देखा जाता है और यह री-रेटिंग में मदद कर सकता है; दूसरे मामले में, इसका असर आम तौर पर अस्थायी होता है।”

Disclaimer: यह लेख केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है। निवेश से पहले वित्तीय विशेषज्ञ की सलाह जरूर लें।